12月份汇丰制造业PMI为51.5，高于上月的50.5，高于12初值50.9，创下2011 年5 月以来 记录。

　　12月汇丰中国制造业PMI终值为51.5，创下2011 年5 月以来 记录，显示制造业回升动能增强。PMI指数回升有需求复苏支撑，具有一定可持续性，但仍存产能过剩问题，在需求未有显著回升的情况下，磨产能阶段将延续，市场将缓慢淘汰高成本产能，这一过程将比较长。

　　PMI指数显示制造业增长动能逐渐恢复。12月PMI环比回升1个百分点，强于季节性，这种特征已延续4个月。历史数据显示，2006-2011年，12月汇丰PMI环比平均上升0.1个百分点。12月PMI处于荣枯线之上，并创19个月新高，回升幅度也强于季节性，显示制造业企稳回升的动能较强。

　　从分项指标来看，需求与产出双双回升。12月新订单总量仍有增长，推动PMI指数回升，需求回暖有所加快，且强于季节性。2006-2011年，12月新订单指数环比持平。其中，新出口订单指数略有回落，表明内需复苏程度好于外需。PMI指数回升建立在需求回暖的基础上，其可持续性较强。

　　产出创下2011 年3 月以来最大增速。12月产出指数创下21个月新高，连续两个月保持在荣枯线上，表明制造业生产保持较快增长。供求双双回暖，推动价格上涨。投入成本连续第三个月上扬，涨幅虽环比略有放缓，但整体仍较明显。11月基本持平的产出价格在12月也出现上扬，升幅虽然尚小，但有加速迹象，已创下14个月来 记录。

　　前瞻地看，制造业扩张有需求支撑，经济短周期复苏可延续。但在需求未出现大幅回升的情况下，磨产能阶段仍将延续，工业品价格出现反复。

　　过去三年企业投资形成较大产能，导致目前产能过剩问题比较严重，为了摊薄折旧成本和财务费用，企业需要维持一定的生产规模。工业品价格一旦上涨，企业产量可能很快增加，供给增加将再次压低工业品价格，如10月PPI环比转正，11月汇丰PMI产出指数高于新订单指数，PPI环比再次下跌；当产品价格下跌时，由于部分企业的高成本边际产量，导致供给增速回落，供需再次平衡，产品价格趋稳。

　　因此，目前经济处于磨产能阶段，工业品价格会出现反复，既不会出现较大幅度下跌，也不具备趋势性上涨条件，窄幅振荡的可能性更大。

　　31日，汇丰银行发布数据显示，经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数（PMI）12月份数值为51.5，高于上月的50.5，创下2011年5月以来 记录，显示中国制造业运行小幅改善

　　数据显示，12月份，中国制造业产出连续第二个月出现扩张，增速虽然尚低，但已是21个月以来 记录 新订单总量也有增长，而且增速环比上升，为2011年1月以来最快 另一方面，新出口订单继上月小幅增长后，出现小幅收缩，超过12%的调查样本显示新出口订单减少，原因与欧美及日本市场需求疲弱有关

　　12月积压工作基本没有增减，指数显示降幅甚微，85%受访企业表示未完成工作量持平 用工规模环比也大致持平，近92%受访企业的用工量没有增减 供应商平均供货速度连续第三个月放缓，但延误率已降至极低

　　12月份，投入成本连续第三个月上扬，涨幅虽环比略有放缓，但整体仍较明显 上月仍基本持平的平均产出价格在本月也出现上扬，　已创下14个月来 记录 调查显示，厂商加价与市场需求增长及投入成本上升皆有关系

　　与此同时，月内采购量增速明显，为2011年3月以来最快，17%受访厂商增加了采购 采购库存也因此上升，其增速虽然尚属轻微，但已是两年来最快 采购量及采购库存的增长，普遍与新订单量增加有关 相对而言，成品库存则连续第三个月下降，但降幅甚微

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示:“随着新业务的更快增长与去库存进程的终结，12月汇丰制造业PMI终值连续第四个月回升，并录得19个月的 值 该向好势头有望随着基建项目建设全面开工和房地产市场企稳而得以延续 尽管外需难改颓势，鉴于决策层重申今后仍将保持稳增长政策的连续性，我们认为这将支持明年经济温和复苏，实现同比8.6%的增长 ”

　　国家发改委副主任张晓强29日在出席第二届北大经济国富论坛时表示，预计明年经济增长7.5%左右，CPI同比上涨3.5%左右。工商银行（601398）行长杨凯生在接受中国证券报记者采访时表示，为保持明年7.5%以上的经济增速，信贷规模会增加。

　　这是中央政府官员和金融业权威人士首次公开预测明年的经济增长和物价涨幅目标。今年的CPI调控目标为上涨4%左右，目前来看完成目标已成定局。分析人士表示，明年CPI同比上涨3.5%左右的调控目标较今年略有下降，但未降至3%的较低水平，意味着决策层对明年物价形势较为乐观，将容忍适度的通胀，货币政策稳中偏松的空间也更大。从目前情况看，今年新增信贷规模超过8万亿元的可能性很大。明年可能在此规模上略有增加，流动性保持中性偏松。

　　张晓强预计，明年城乡居民的实际收入将继续与GDP的增长保持同速或稍高。在明年全球经济仍低迷的情况下，中国作为全球第一大出口国，明年外需不足必定会给我国企业和经济增长带来巨大压力，出口形势依然严峻。发展现代农业、加强自主创新、发展服务业、积极稳妥推进城镇化对明年我国经济发展将具有重要作用。

　　他指出，今后的发展要在转变经济发展方式上取得重大进展，应做到把推动发展的立足点转到提高质量和效益上来；着力提高各类市场主体的发展新活力，着力增强创新驱动发展能力，着力构建现代产业体系，着力培育开放型发展经济新优势；使经济发展更多依靠内需拉动，更多依靠现代服务业和战略性新兴产业，更多依靠科技进步，更多依靠循环经济和节约资源推动，更多依靠城乡区域协调互动。

　　面对低迷的外需市场，2012年中国 增速要实现10%的目标，已经不太可能。

　　“今年全年大致为6%。目前全年 增速并没有写进报告，因为从1月1日到12月15日，进出口增速为5.7%，但是到了12月20日，增速就为6.4%。”在日前举行的全国商务工作会议上，商务部部长陈德铭脱稿作了上述表示。

　　商务部多位副部长、各省市区商务主管部门、开发区及驻外的数百位代表参加了此次会议。陈德铭在会上说，2012年商务部落实和完善稳定 增长的各项政策，预计全年进出口总额在3.8万亿美元以上，增速在6%左右，出口占全球份额升至11%左右。

　　陈德铭说，目前消费对我国经济增长贡献率从2007年的39.6%提高至2012年的55%左右，预计全年社会消费品零售总额达21万亿元，增长14%左右。同时，预计2012年进出口3.8万亿美元以上，出口占全球份额升至11%左右。此外，全年实际使用外资有望达到1100亿美元，全年非金融类对外直接投资超过700亿美元。

　　陈德铭说，2013年商务部将加快调结构转方式，促进对 易稳定发展。

　　2013年外需市场仍存变数

　　不论从哪方面看， 明年外需市场的不确定性，并不会比让中国企业倍感煎熬的2012年小。

　　国务院发展研究中心对外经济研究部部长隆国强就对《第一财经（微博）日报》记者表示，如果今年三季度经济谷底得到确认，那么明年经济会比今年略好。但明年从外部来看比今年复杂，明年欧债危机还会延续，美国财政悬崖肯定会有所作为，但不管如何作为，其力度都不足以抵消6000亿美元带来的影响。

　　商务部原副部长魏建国也对本报记者表示，明年的 形势不太乐观，主要有三方面的不确定性：首先，我国最大的贸易伙伴——欧盟的债务危机解决前景不明朗；其次，美国经济数据恢复能否持续未知；最后，明年的贸易保护主义可能比今年更为严重。不仅是美国、欧盟，我国和新兴国家之间的贸易摩擦也会加剧。

　　在这种情况下，明年 增速目标如何制定成为各方争论的问题。此前有相关负责人对本报记者表示，明年 增速若按照今年目标，有较大完成难度。有相关人士甚至对本报记者表示，2013年 增长目标即使是“保八”都有难度。

　　商务部国际贸易经济合作研究院院长霍建国也认为，2013年进出口增速会略高于今年，甚至有望超过明年GDP增速，但外部情况难言有明显好转，因此， 仍难改变低位增长的态势。

　　魏建国认为，即便如此，明年 目标依然不会调整，还会维持在10%。这主要有两个方面的考虑：一是今年中国出台了一系列促 的鼓励政策，这些政策到明年才会收到良好的效果。二是我们对新兴市场开拓有所进展，市场多元化取得了成功，中国对非洲、东盟、金砖国家的出口发展趋势良好，这在一定程度上能带动出口增加。

　　“扩内需”仍需更多手段

　　扩内需，是中国转变经济发展方式的中长期路径，也是在全球经济低迷状况下中国有别于他国的重要增长潜力。

　　陈德铭指出，2013年商务工作要全面贯彻落实党的十八大精神，按照中央经济工作会议部署，以提高增长质量和效益为中心，坚持扩大内需战略，加快转变对外经济发展方式，稳中求进，开拓创新，增强商务发展内生动力，实现商务事业持续健康发展。

　　陈德铭说，2013年，在完善消费促进体系，积极培育消费新增长点方面，需要引导热点消费，倡导绿色循环消费，提升便利消费，保障安全消费。

　　从相关人士的表态看，服务性消费、网络购物、物流、有机农业等，或成为下一步消费新增长点。商务部流通业发展司司长向欣曾在本报撰文认为，按照消费结构变化规律，中国的服务消费将会是今后增长最快的领域。特别是家庭服务、旅游文化、体育保健等服务需求将越来越旺。同时，城镇化过程也将创造出对流通服务业的需求。

　　业内普遍认为，流通体制改革是扩大内需最重要的突破口。然而，受困于目前经济下行压力，更快地通过投资和出口来提振经济，相较于扩大内需，似乎更为急迫。

　　本报2012年9月连续数篇报道曾阐释这一两难，对于政策制定和操作者而言，“扩内需”政策是一个艰难的、需要极大智慧（601519）的考验。数位接近政策制定人士曾对本报记者表示，相当多的内贸政策落实尚存难度。

　　所谓实际问题，正是对“保增长”路径的分歧。有意见认为，要改变目前经济下行的状况，以投资和改善出口为主要抓手，见效会更快，而不是促进消费。换言之，以财政补贴，或者免税、退税、贴息之类的手段来促进消费的政策，都受到很多现实因素制约。

　　商务部部长助理房爱卿在去年国新办举行的流通产业发展和保障市场供应情况新闻会上的表述，就颇有意味。他指出，扩大消费，国务院非常重视，把它作为一项长期的发展战略。但眼前有一些因素，使消费产生了一些趋缓的状况，包括国际需求萎缩、一些工业增速放缓等因素，都影响了消费的增长。

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