2012年，虽然全球经济依然面临欧债危机、“财政悬崖”、新兴市场经济增长放缓等诸多不利因素，但全球主要股市却在压力之下逆转了前一年颓势，收获颇丰。

　　作为经济的晴雨表，股市走强意味着全球经济基本面正在企稳。虽然2013年全球经济仍面临诸多风险，但整体市场情绪正趋乐观，全球股市在新一年里势头向好。

　　美国：经济复苏为牛市定调

　　2012年美国股市稳健上扬，蓝筹道琼斯指数全年上涨7．3%，大盘标准普尔指数涨幅更达13．4%，偏重科技股的纳斯达克指数涨15．9%。美股创下本轮金融危机爆发以来的 表现。

　　从基本面看，得益于房地产市场反弹和消费开支增长，美国经济复苏力度有所增强；而美联储量化宽松举措释放出的巨大流动性也对美股起到推波助澜作用。不过临近年底，“财政悬崖”问题一度成为困扰市场的不确定因素，拖累美股在最后一个月回吐了部分涨幅。

　　展望2013年，多数华尔街分析师认为，由于美国经济复苏势头总体向好，美股将继续上扬。高盛预计，到2013年年底标普指数将达到创纪录的1575点。美银美林认为，随着不确定因素逐渐消除，股票将是2013年最值得投资的金融产品。

　　欧洲：超跌反弹势头面临考验

　　虽然欧债危机影响在过去一年中仍持续蔓延，但得益于欧洲央行的大胆干预行动，以及欧洲股市此前的普遍超跌，欧洲股市在2012年的表现出乎意料的强劲。伦敦《金融时报》100指数全年上涨5．8%，巴黎股市CAC40指数全年涨幅达15．2%，而德国股市DAX30指数涨幅更是高达29．1%。

　　欧洲央行副行长维托尔·康斯坦西奥曾表示，2012年下半年欧洲金融市场企稳主要得益于欧洲央行出台的购债计划等非常规措施。他警告说，金融市场企稳并没有解决实体经济问题，如果实体经济继续放缓，金融市场仍面临风险。

　　展望2013年，汇丰银行欧洲股市首席研究员彼得·沙利文预计，欧洲股市仍将继续上涨，低估值和量化宽松是两大积极因素，但紧缩政策是欧洲股市的一大不确定性因素。

　　法国纳夫利兹银行首席经济学家奥利维耶·兰雅尔则较为悲观，他警告说2013年欧洲经济仍面临多重风险，尤其是经济增长乏力。疲软的经济走势将抑制股市表现。

　　日本：抗通缩举措给股市打气

　　2012年东京股市经历“过山车”，全年两个高点出现在3月末和年末，日经股指最终以全年 点收官，全年涨幅高达23%。

　　分析人士认为，国内政治、日元汇率、欧债危机、美国经济复苏以及中国因素环环相扣，多重因素交互影响，是日本股市2012年大起大落的主要原因。而年末自民党在大选中获胜，力推宽松政策抵抗通缩的安倍晋三出任首相，更令市场信心大增，这也导致2012年日本股市全年涨幅几乎都是在最后两个月实现的。

　　市场多数观点认为，由于新政府将推行激进货币和财政政策来对抗通缩，预计2013年日本经济向好可能较大，日元汇率也将走低，因此股市全面上涨的可能性很大。

　　不过，日本经济陷于通缩时日已久，经济积重难返，新政府的宽松措施是否真能拉动经济仍难逆料，因此股市上升动力也面临一定考验。

　　新兴市场：基本面向好但须防范热钱

　　新兴市场股市表现在2012年出现两极分化走势。一方面，由于全年主要央行采取量化宽松措施，国际热钱纷纷涌入高投资回报率的新兴市场，部分新兴市场股市表现靓丽，如印度股市孟买敏感30指数全年涨幅达25．7%。

　　另一方面，由于不少新兴经济体在2012年出现经济减速势头，股市表现较为平淡。如俄罗斯两大股指RTS指数和MICEX指数全年涨幅分别为10．55%和5．17%；巴西圣保罗股市博维斯帕指数虽然全年上涨7．4%，但交投不活跃导致成交量大幅萎缩；而中国股市上证指数全年收涨3．17%，涨幅在全球主要股市中垫底。

　　展望2013年，俄证券分析师托尔马乔夫认为，资本外逃将成为俄金融市场发展的主要障碍。随着国际经济形势变化，新兴市场在2013年需防范热钱快速流出给股市带来的风险。

　　对于中国股市2013年的表现，高盛高华中国策略分析师孙贤兵比较乐观，他认为中国经济基本面改善、企业盈利增长和流动性好转等因素将为新的一年中国股市上涨提供动力。（综合新华社驻北京记者何瑛、高攀、纽约记者牛海荣、伦敦记者张越男、巴黎记者李明、法兰克福报道员刘婧、东京记者杜斌、孟买记者汪平、赵旭、莫斯科记者刘恺、里约热内卢记者王帆和香港记者张天国、王小旎报道）

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