合星财富浅谈2017债券投资新机遇
时间：2017-02-27 09:45 来源：中国网 责任编辑：青青
2016年不仅股票市场赚钱难，债券市场也是一波三折，全年行情如过山车一般。展望2017年，债市的投资机会在哪里，投资者该如何布局2017年的债券市场呢?合星财富带大家寻找2017年的债券投资新机遇。
随着中国金融市场不断发展，债券市场也成为中国证券市场的主力军。合星财富认为，目前中国债券市场有以下几个特点：
第一，债券市场发展较为快速。2004年末债券市场的总量不足5万亿元，到2015年全年发行规模就已达22.3万亿元，位列世界第三。其中我国企业债券的市场规模已经超过美国成为世界最大的企业债券市场。
第二，债券种类不断齐全。目前，我国的债券品种大的分类将近20种左右。其中主要包括国债、金融债券、公司信用类债券(企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具)等，与主要发达国家债券市场品种数量相当。
第三，我国债券市场以机构投资者为主。机构投资者主要是商业银行、保险公司、基金管理公司等。相比较其他国家，个人投资者所持有的债券比例较低，结构较为单一。
第四，近两年债券市场供需两旺，维持快速扩容的同时收益率整体下降，违约风险频现。从信用风险事件的主体来看，中小企业具有较大的违约风险，大型企业甚至国企也有违约可能，产能过剩和周期性行业面临较大违约和降级风险。
对于后市的判断，合星财富认为，总体来看，债市仍将受到资金面的压制而处于持续调整与震荡的阶段，同时当前基本面也不支撑长端收益率水平的下行。债市具有很长的趋势性，目前已经出现了比较明显的下跌情况，这是还没有调整到位，仍将维持当前低位调整的态势。另一方面，债市的下跌速度是大于上涨速度的。
在债券投资策略上，利率债市场，基本面逐渐步入类滞涨，央行去杠杆还在进行时，新的趋势性行情短期难现。2016年末债市的大调整体现出央行对于债市去杠杆的坚决态度，也暴露出杠杆买债的风险。虽然前期杠杆牛带来的泡沫已经部分消除，但为了防范市场道德风险，今年债市去杠杆政策基调的不会改变。配置上建议降低杠杆水平，警惕季末流动性风险对市场带来的冲击，但可以根据利率反弹的高度和基本面的情况，寻找波段机会。
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