对本周“3D打印”概念的兴起，市场应该并不陌生。纵观A股历史，这个市场中一直不缺炒作题材，尤其是头顶科技光环的种种投资故事，更是令人趋之若鹜。
 

高科技概念一波又一波
 

举个例，相信股龄较长的投资者对1999年5月19日掀起的那一波网络概念，仍然记忆犹新。当年，美国率先发起科技狂潮，进而这股风暴席卷整个地球，当时，举凡与资讯科技有关的行业，如电脑、软件、电讯等上市公司，其股价因为该潮流的兴起而水涨船高。
 

比 如 做 Linux软件的Va Linux Systems，首日挂牌后股价狂升逾7倍，为当年首日升幅最大的一家；比如从事入门网站、电子商贸的Yahoo，当年收入2亿美元，而盈利只有2500万美元，但市值却近900亿美元，也因此，当年仅31岁的Yahoo创办人杨致远，其身价一度达到600亿港元以上，直逼当时的李嘉诚。而受到这股科技风暴的影响，A股市场中以海虹控股（000503）、上海梅林（600073）、东方电子（000682）为代表的概念股，更是在数月间从几元十几元炒到百元数百元。
 

然而潮起就有潮落，故事也有告一段落的时候。美国的网络泡沫从2000年起开始破裂，原本构筑好的愿景大厦，像是突然间被抽走了其中心最重要的承重柱一样，变得摇摇欲坠，风险陡升。回看那些暴涨过的牛股们，最终“从哪里来，回哪里去”，完成了一个轮回历程。
 

历史总要重演？看看2009年的物联网又是如何？2009年9月15日，就如同这次的“3D打印”一样，一种称为“物联网”的新名词，快速在市场中传播，从闻所未闻到成为曝光率 的流行字眼，物联网概念也一下子勾起了市场对1999年那次令人目眩神迷的网络神话的回忆，也确有不少市场人士喊起了口号，嚷着跟上一次的科技神话比美。
 

物联网概念股也确实火了一把，比如说上海贝岭（600171）、新大陆（000997）、厦门信达（000701）等都是当时炙手可热的标的，一时间，人们对这些明星股津津乐道，基本面也被券商等研究机构翻了个底朝天。但最终，这些概念股都没有逃脱潮起潮落的命运，数月后，原本被市场精工雕琢的形态，又逐渐变得起伏自然，甘于随大盘沉浮。
 

其实，类似的例子很多，除上述之外，还有头顶新兴产业光环的云计算概念，像“病毒”一样蔓延的智能手机带动的触摸屏概念等，这些或完成沉浮轮回，或时不时被间歇炒作，但每一次，股民都能看到最终胜利者，始终是以不变应万变的市场规律本身，而这些概念股的历程，或是这次“3D打印”概念的最好参照。
 

从基本面重新遴选标的
 

有个现象需要注意的是，1999年，就在网络科技股推动股指快速上涨时，美国大盘涨了2.1%，而巴菲特的收益率只有0.5%。当时，巴菲特的股东在股东大会上，纷纷指责他“过时了”，当时的报道也都是批评的声音，认为巴菲特不灵了。但巴菲特对此仍然不想改变自己的意愿。就在2000年，美国股市开始下跌，2001年继续下跌，2003年仍然下跌，连续3年美股跌幅超过了一半，而同一时间段，巴菲特则赚了10%。直到这个时候，此前表示过巴菲特“过时”言论的人，全部噤声。
 

但让人吃惊的是，就在网络股已是强弩之末的时候，巴菲特也出手投资过第一数据公司，这似乎与其一贯对科技股冷漠的态度不符。其实，有一点需要注意的是，第一数据公司主营信用卡支付处理及电子商务线上交易系统服务，当时正在努力为线上交易推广使用信用卡支付，并一直与雅虎、戴尔等公司有着密切的业务往来，更重要的是，与其他亏本运营的网络公司不同，第一数据公司在当时已有很大的销售额和利润，具备长期维持竞争优势和盈利能力的条件，这或许就是巴菲特另眼相看的原因吧。
 

如此来看，当非理性炒作过后，从基本面重新遴选标的进行投资，何尝不是一件更有效率的事呢。
 

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