我今天最没想到的是，翻微博的时候发现了“基金大跌”这四个字，竟然登上了热搜第一，在此之前，有几次基金大跌。虽然也上了热搜，但通常排名第六和第七。

　　这一次，这四个字居然在热搜排名第一，说明基金投资者群体越来越大，越来越多的投资者关心基金。

　　据相关数据显示，越来越多的投资者在购买基金。中国基金业协会2020年3月9日发布的《全国公募基金投资者状况调查报告(2019年度)》显示：

　　截至2019年12月底，中国公募基金场外自然人投资者账户数量为6.0675亿，是同期开立中国a股账户的1.5874亿投资者的4倍。

　　那么基金大跌的原因是什么呢？

　　从大背景来看，今年中期有一些负面因素，我们无法回避。美国10年期国债利率上升是美股的导火索，但更确定的是，央行在全球的货币政策必须收紧。这是肯定的，所以2021年的经济会比2020年好，但是货币肯定没有去年宽松。

　　除了这个原因，还有一个就是证券J理事会上周发文，说综合注册制去年稳步推进，现在已经稳定了。估计是担心资金，核心资产积累带来的系统性风险，也担心市值，部分中小上市公司流动性问题，包括股权质押等风险因素。

　　为什么这两年节奏慢，要看基金经理的理性，因为涨高了卖一点，跌多了买一点。像这种非理性的杀戮，基本人是重要的驱动力。

　　在这时候我们应该怎么操作？

　　中长期景气度向上趋势未变

　　对于前期积累了大量涨幅的板块，的市场表现和投资价值，不少受访机构认为短期流动性环境对高估值的板块不太友好，但中长期景气的上升趋势并未改变。

　　在近期国内外利率上行的背景下，短期流动性环境对高估值的板块不太友好目前新能源，半导体等科技板块短期需要修复，但中期仍有配置价值。

　　短期来看，新能源、半导体等热门赛道的相对估值压力显现，市场风格呈现阶段性再平衡过程。但高增长的板块交易拥堵程度与春节前核心资产情况仍有较大差距。新能源链和光伏中长期景气的上升趋势没有改变。近期的回调在一定程度上释放了估值压力，布局配置逢低相对较好的机会可能会逐渐再次出现。

　　但也有人知道，“作为震荡，这样一个市场的投资者，应该选择估值合理、业绩确定性强的板块和个股，对于前期已经有高涨幅的板块，要谨慎对待。下一阶段可以继续关注年中业绩报告、经济数据走势以及上市公司后续政策取向。”

　　高景气成长股仍将是主线

　　你可以用回调来逐步加仓

　　鉴于后市的投资机会，不少公募基金认为，高景气的成长股仍是a股市场的中期主线，回调可以用来逐步加仓。

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