【财经网专稿】记者 胡俊英 8月9日，国家统计局发布数据显示，7月CPI同比上涨1.8%，符合预期，两年半以来首次回落至2%以下。7月PPI同比下降2.9%,降幅继续扩大。专家预计，三季度CPI继续下行，但降幅收窄。

　　统计局数据显示，7月食品价格上涨2.4%，较6月3.8%的涨幅有所下降。7月猪肉价格下降18.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.71个百分点，也较6月份降幅有所扩大（6月猪肉价格下降12.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.43个百分点）。

　　高盛高华资深中国经济学家宋宇表示，7月内大部分时间同比食品价格都在回落，虽然在当月最后几天小幅反弹，但这主要是季节性因素和去年基数较低所致。经过季调后的食品价格水平仅有小幅反弹，并已在此后企稳。

　　另外，部分投资者担忧食品价格因国内大量降雨和美国干旱而大幅上涨（美国干旱已导致大豆和玉米价格大幅攀升）。宋宇表示，至少到目前为止，中国食品价格所受影响较为有限，而从历史经验看，降雨量大有助于粮食生产从而稳定通胀预期。最重要的是，鉴于各种政策面制约因素，未来不会出现货币状况进一步大幅放松和总体需求增速大幅反弹的情况。在此假设下，来自全球市场的传导效应虽不可小觑，但可能会相当有限。

　交通银行（601328.SH/3328.HK）首席经济学家连平表示，根据商务部和农业部监测数据，7月份虽然是蔬菜上市高峰，但由于多地持续暴雨成灾，影响了蔬菜生产及供给，导致食品价格有涨有落，食用农产品价格总体维持平稳运行的态势，加上7月CPI翘尾因素比上月大幅回落，7月份CPI同比涨幅回落2%以下。

　　连平预计，由于整个三季度CPI翘尾因素都将处于持续回落过程，如不出现新的涨价因素，三季度CPI同比都将维持在2%左右的较低水平运行，下半年CPI同比涨幅2.2%左右，全年低点可能在三季度末四季度初。

　　另外，北京领先首席经济学家董先安表示，近期海外流动性释放、异常天气与灾害、美洲大豆供应、肉粮比价隐含下半年肉价回升、能源价格等风险因素，下半年CPI环比、同比先后回升进入倒计时。去年底以来，CPI环比并未延续下行趋势，下半年反弹概率较高。

　　他表达了较为谨慎的看法，认为，3季度所面临的政策局限，难以比2季度更放松，否则可能付出超调代价。在停车拐弯和原地转圈两个极端选择之外，适度微调可延缓下一轮通胀来临，提升市场信心的要点需要重归改革。

　　（证券市场周刊供稿）

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