1月20日,海通证券称,目前受国人人均消费有较大提升空间拉升,2013年-2015年我国皮鞋产量将保持5%-10%的增长速度增长。但由于制革产业上游受养殖分散及牛出栏量下降,国产原皮资源正日渐稀缺,拥有国产原皮资源企业将更具有下游议价的能力。
由宏良股份招股说明书显示,该公司位于西北主要养殖基地和原皮交易中心,是国内中 女鞋鞋面及农业产业化国家重点龙头企业,牛皮鞋面革产量位居行业第二,具有优质国产皮资源、产地及销地双重区位优势 ,对国产原皮资源具有较强掌控能力。公司目前拥有完整原皮到成品革的产业链,前端构建采购渠道、控制产品质量和降低成本;后端强化自主研发和主动销售,市场反应能力较强。不仅如此,公司还拥有丰富的产品线,拥有三品类六系列的30多种产品,产品线相对比较完善,成长趋势较好。
海通证券表示,宏良股份中 牛皮鞋面革、包袋革生产和销售,女鞋鞋面革产量目前居行业首位,其2009-12年收入和净利CAGR为46%和55%,预计2013-15年可保持30%左右的收入复合增速和40%左右的净利复合增速。2009年公司产品只生产女鞋鞋面革,自2010年新进入男鞋鞋面革和包袋革领域,到2013上半年女鞋、男鞋鞋面革和包袋革主营收入占比各为73%、14%和14%;终端客户包括国内知名企业奥康,以及百丽、达芙妮、千百度、思加图等ODM贴牌厂商和经销商。
据国家统计局数据显示,我国皮鞋产量由2003年的18.2亿双增至2012年的44.5亿双,其中除2008年受金融危机影响而略降1.19%外,其余年份均有正增长,2003-2007年CAGR达16.56%、2009-2012年CAGR达7.42%。
此外,由《皮革行业十二五规划指导意见》中预计2011-2015年我国制革业将保持年均10-11.85%的销售增长,以4%的年均审慎增长率,预计至2015年轻革产量将达9.12亿平米,其中牛皮鞋面革产量达2.07亿平米。而实际上,中国制革业2013年仍然有10%以上的产销量增速。
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