对于曹操有实权却始终未称帝原因，人们众说纷纭，有三点猜测被普遍认同。第一点，曹操不想背负乱臣贼子的骂名。东汉末年，汉室衰微，天下大乱，但是汉朝皇帝还在，纲常礼仪还有，曹操虽然是一代奸雄，但自小也是深受儒家文化的影响，曹操深知，若是谋权篡位，必将万事唾骂、千夫所指，聪明的曹操选择挟天子令诸侯，这样一来既有实权，又不会背负篡权夺位的骂名。

　　第二点，害怕称帝之后引起众怒。虽然曹操已经取得了汉室的 控制权，但他的权势也只限于北方，东南的孙权、西南的刘备虎视眈眈，伺机一统天下。若是曹操此时称帝必然成为众矢之的，正所谓不兴无名之兵，曹操一旦称帝，孙、刘必然结为同盟，消灭这个乱臣贼子，到时候天下英雄群起而攻之，即使是曹操也是无力抵抗，这样一来，曹操苦心经营多年的三足鼎立之势就此崩塌。

　　第三点，曹操重实权而不重虚名。有人认为曹操讲求实际，实权与虚名哪个重要他最清楚不过，曹操白手起家一路走来，靠的不只是雄心壮志，还有为达目的不择手段的务实作风。既然已经有天下的控制权，帝王的虚名已经无所谓了。

　　一句“若天命在吾，吾为周文王矣”，似乎道出了曹操心愿，点破曹操宁愿为自己的儿子铺路也不愿自己称帝的决心。然而曹操的真实想法并无历史证据，只能凭后人评述。

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