机构看好一体化布局的成长性标的

 

　　对于石油板块，中国银河(601881)在最新研报中称8月油价重心震荡下移Brent和WTI月度均价分别为97.74美元/桶、91.49美元/桶。月内，美国和伊朗持续推进伊核协议恢复履约谈判，市场担忧伊朗原油重新回归市场，同时沙特释放减产预期，带来原油供应不确定性。此外，美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会上传递“鹰”派信号，强调要将通胀降到2%的政策目标，经济存衰退担忧。OPEC报告预计2022年全球石油消费将增长310万桶/日，较此前预测下调26万桶/日。该机构认为，在需求主导下，油价重心难以大幅冲高，甚至存窄幅下行压力，后续建议密切关注伊核协议谈判进展以及OPEC+产量政策调整情况。

 

　　年初至今，石油化工行业收益率-10.3%，表现略优于整个市场，排在109个二级子行业的第41位。截至9月2日，石油化工板块整体估值（PE（TTM））为9.46x。我们判断，油价重心难以大幅冲高，甚至存窄幅下行压力，叠加传统“金九银十”消费旺季，预计成本有望逐步向下游传导，行业压力将充分释放。建议积极关注一体化布局且实施规模扩张带来业绩增量的成长性企业。重点推荐国恩股份、广汇能源、荣盛石化等标的。

 

　　光大证券认为，欧洲能源危机愈演愈烈，持续关注石化化工板块两大投资主线： 在俄乌冲突持续的背景下，近期欧洲能源危机愈演愈烈，国际原油和天然气价格持续上涨。我们认为应当关注两条主线：1）主线一，受益于油气价格上涨的上游及天然气、油服板块；2）主线二，欧洲天然气短缺或将影响化工品供应，关注欧洲产能占比较大的维生素、聚氨酯、蛋氨酸、抗老化助剂板块。

 

　　国金证券在研报中表示，高油价下重点推荐两大投资主线：该机构认为即使出现俄乌局势缓解，伊核协议达成，美联储加息，美国释放战略库存，疫情再次爆发等情况导致油价下跌或者波动加剧，也不改变原油供求中长期持续紧张，价格中枢持续上行的基本面。我们重点推荐高油价环境下的两大投资主线，一是直接受益于油气价格上涨的油气资源板块，二是随着大体量高附加值产能投产可以持续压制，进而陆续摆脱高油价负面影响的民营大炼化板块。