作为在香港交易所挂牌上市不到两月的半新股，辉山乳业（06863.HK）股价连日来一路攀升，已从上市时的2.67港元 攀至3.24港元。里昂证券、富昌证券、德银等多家机构发布的投资研究报告均给予辉山乳业“买入”评级，辉山乳业成为资本市场新宠。

    据了解，辉山乳业于今年9月27日在香港交易所成功挂牌上市，全球发行额13亿美元，成为香港历史上消费品行业首次发行企业募集资金前三甲，并跻身全球有史以来消费品公司首次发行前十名。目前公司的市值近500亿港元，跻身中国乳业境外上市公司市值前三甲。分析人士认为，辉山乳业之所以受到资本市场的青睐，原因在于其拥有国内 的全产业链发展模式。

    辉山全产业链模式受到青睐

    近年来国内乳品安全事件频发，已严重损害消费者的信心。辉山乳业认为要解决乳制品安全问题，重振消费者对中国乳业的信心， 的办法就是建设一条“从草场到牧场到餐桌”的乳业全产业链。

     辉山乳业先后投资100亿，在辽宁省沈阳、锦州、阜新、抚顺、铁岭等地建设良种奶牛繁育及乳品加工产业集群项目。经过多年的布局，辉山乳业逐步形成以牧草种植、精饲料加工、良种奶牛饲养繁育、全品类乳制品加工、乳品研发和质量管控等为一体的全产业链发展模式，成为世界乳品行业全产业链创新者。

     给予辉山乳业“买入”评级的富昌证券指出：“辉山乳业是东北地区领先的乳制品生产及销售商，业务覆盖乳品产业链的上中下游，是内地 用百分百自家养殖场生产液态奶及奶粉产品的企业，此运作模式可以严格监管乳品质量。”辉山乳业官网上的资料显示，辉山乳业目前拥有中国最多的规模化自营牧场、中国最大的娟姗牛种群繁育基地和中国最集中的苜蓿草种植基地，并且是国内 实现奶源全部来自于规模化自营牧场的大型乳制品企业。
辉山股份未来成长空间可观

     近期，国内奶粉行业面临大浪淘沙，工信部已将乳品企业兼并重组方案上报国务院，拥有核心竞争力、符合行业发展趋势的辉山乳业将因此受惠。此外，近日出台的《 中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出将启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，这一政策的实施将增加新生婴儿数量，对婴幼儿配方奶粉行业是一大利好。辉山乳业今年推出了辉山金皇后和辉山金装等婴幼儿配方奶粉，其销量有望在国家利好政策下进一步提升。

     全国原奶价格已连续13个月上涨，“奶荒”未见好转，这对奶源紧缺的乳企是一大限制，而对拥有丰富自建奶源的辉山乳业却是另一大利好。另据行业人士分析，中国城镇化发展迅速，居民健康意识提高，牛奶需求量将持续增加。辉山乳业目前在中国东北市场的液态奶市场份额达13.7%，而且未来将布局全国市场，将从日益扩大的乳品市场获利。辉山乳业依托全产业链发展模式从源头上保障了产品安全，在中国乳业市场上具有较强的竞争力，未来将有很大的成长空间。