没有等来救援，巨无霸最终搁浅。

　　垃圾股恐怕不久就要迎来一位新成员。整体巨亏是大概率事件，而2012年4季度，中国远洋也未等到大股东的资产注入和政府财政补贴。这意味着，连续两年亏损的中国远洋将被戴上ST的帽子，成为A股市场中规模最大的ST股。

　　中国远洋作为全球第二大综合性航运公司中国远洋运输(集团)总公司的上市旗舰和资本平台，2007年登陆A股之后，曾在2007年和2008年分别创造190.85亿元和108.30亿元的高利润。而2011年，中国远洋巨亏104亿元，2012年前三季度，中国远洋依旧亏损64亿元，全年亏损几乎成为定局。

　　反观中国远洋的连续亏损，与其2008年的盲目扩张忽视风险息息相关。2008年，对即将来临的衰退误判的情况下，战略失策带来的大手笔扩张为之后的巨额亏损埋下了隐患。

　　中国远洋的工作人员称，等2012年财报出来就可以最终确定是否被ST。同时，中国远洋称，2012年开始就重视亏损的问题，2013年是否能脱帽要看市场情况和复苏趋势。

　　业绩坠入谷底

　　中国远洋2007年6月26日在A股上市，其主要业务集中于集装箱航运业务、干散货航运业务、物流业务和码头业务四个板块。

　　2007年，风头正劲的中国远洋创造了190.85亿元的利润。2008年，国际航运市场依旧呈现出一片繁荣的景象，就在这一年，中国远洋归属母公司所有者的净利润为108.30亿元。

　　2009年，一路高歌猛进的中国远洋迎来上市以后的首亏，其归属母公司所有者的净利润为-75.41亿元。

　　对于亏损的原因，中国远洋称，在全球性经济下滑的冲击及贸易需求萎缩影响下，集装箱航运业务各航线运载量从2009年第二季度起虽有回升，但全年同比仍减少9.6%；集装箱平均运价同比去年有较大幅度下跌，截止年底，依然在低位徘徊。受上述两方面因素影响，集装箱船队经营出现较大亏损。

　　而国际贸易量骤减，平均租金水平急剧下滑，使中国远洋干散货航运业务收入及利润同比也出现较大幅度下降。集装箱航运业务亏损及干散货航运业务盈利下降，是其2009年度亏损的主要原因。

　　2010年，中国远洋归属母公司所有者的净利润为67.61亿元，同比增长189.7%。这一年，由于国际经济复苏及航运市场回升，中国远洋集装箱航运及相关业务收入同比增长73.2% ，干散货航运及相关业务收入同比增长19.8% 。在收入增长带动下，集装箱航运及干散货航运业务经营及效益状况相应改善。

　　而在接下来的2011年和2012年，中国远洋连续遭遇巨亏。2011年，中国远洋巨亏104亿元，2012年前三季度，中国远洋依旧亏损64亿元，并且预计全年净亏损。至此，中国远洋的业绩彻底跌入谷底。

　　而二级市场上，中国远洋股价也一落千丈。2007年6月26日，中国远洋以8.48元发行价上市，首日收于16.38元。2007年10月25日，中国远洋到达历史高点68.40元。

　　2012年9月5日，其股价最低只有4.26元(后复权)，下跌幅度达到93.77%。且2012年第四季度以来，其股价多徘徊在5元以下(后复权).

　　按照行业分析师的测算，中国远洋的盈亏平衡点所对应的BDI指数应该在1500点至2000点之间。

　　而今年1-3季度BDI均值分别为866.9、1023.8、845.6，较去年同期分别下滑36.4%、25.7%、44.7%。

　　进入到1月份，BDI指数(Baltic Dry Index，波罗的海航运指数)终止了一个多月的下滑，开始出现小幅度回升，但1月10日指数也只攀升至751点，形势并不太乐观。

　　中国远洋目前市值高达670亿元，如果被ST，将成为A股中规模最大的ST股。

　　战略失策

　　中国远洋的巨亏，除了受整体经济环境的影响外，其本身的战略失策是其连续巨亏的重要原因。

　　中国远洋的战略失策首先是对经济形势进行了误判，大跃进的同时忽略了风险。

　　2008年4月，中国远洋高调宣布，将订造25艘新船，增加集装箱和干散货的运输能力。当时，中国远洋的判断是国际航运市场将会继续繁荣。

　　2008年5月20日，BDI指数创下11793的历史高点，资料显示，当时最大的好望角型船日租价格曾高达21.16万美元，并在相当长时期保持在8万美元左右的水平。

　　中国远洋2008年中报显示，在航运市场处于高位的形势下，中国远洋在自有干散货船舶204艘的基础上，租入船舶228艘，以扩充运力。这些租船协议分为3年期和5年期两种，前者的日租金为8万美元，后者为5.7万美元。

　　但此时全球性金融危机已经是山雨欲来。2008年BDI指数创下历史高点之后便接连下挫，从最高点11793点下跌到2008年12月5日的663点。

　　2009年，BDI指数虽然有所上升，但2008年订的船还在陆续到货，需求在下降，运力被上升，中国远洋亏损75个亿。

　　其次，中国远洋没有长期租船的经验，合同中没有做对冲风险的设计。

　　由于豪赌中国经济持续增长，中国远洋的干散货船(运载煤炭等原材料的船只)数量从2007年的约400艘增至2010年的450艘。

　　而到了2011年，租船价格跌到了一天1万8(美金)，但是远洋还得按约定的8万(美金)的价码付账。

　　中国远洋即使在2008年大举签订租船协议，仍然可以通过期货市场的对冲来平抑现货市场的风险。

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