由于航运业存在明显周期性,市场波动风险很大,航运公司通常利用远期运费协议(FFA)做套期保值,对冲航运市场租金波动风险。所谓远期运费协议,是指一种远期合约,协议规定了具体的航线、价格、数量、价格日期、交割价格计算方法等,协议双方约定在未来某一时点,收取或支付依据波罗的海官方运费指数价格与合同约定价格的运费或租金差额。
中国远洋从2007年开始利用FFA做套保,在2008年公司租入大量船舶后,中国远洋应该在期货市场购买空头头寸进行套保。
但中国远洋在期货市场购买了大量多头合约,这使得中国远洋失去最后弥补2008年市场判断失误的机会。
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