7月24日，华智控股(行情,问诊) （000607股吧，行情，资讯，主力买卖）披露了2013年中报，尽管公司营业收入和净利润双双增长，但是由于净利率偏低仍然遭到了投资者的质疑。记者调查发现，华智控股的净利率仅为林洋电子(行情,问诊) （601222股吧，行情，资讯，主力买卖）、雪迪龙(行情,问诊) （002658股吧，行情，资讯，主力买卖）等同行公司的零头，而期间费用率却远远高于同行。华智控股董秘熊波在接受《大众证券报》采访时称主要是历史原因造成的。

10亿营收仅赚873万

华智控股半年报显示，报告期内实现营业收入10亿元，比去年同期增长85.58%；净利润873万元，比去年同期增长20.26%；扣除非经常性损益后的净利润732万元，比去年同期增长136.59%。对于营收和净利双双增长，华智控股表示公司在2012年国家电网和南方电网统一招投标中取得的业绩较好，留至本报告期的订单较多，是报告期内公司实现良性经营的重要原因。

“我是华智控股的小股东，看到公司经常发布重大经营合同中标公告，我感觉公司的经营情况应该不错，真没想到净利润却这么低，不知道这些收入都跑到哪里去了？”一位上海投资者致电本报。

记者注意到，不仅仅是上述投资者，还有很多投资者在华智控股股吧中表示类似的质疑：“增收不增利，10个亿的收入，到头来只有几百万的利润，奇怪啊！”

净利率远低于同行

“总体而言，同行企业的毛利率差别不会太大，净利率会因为公司对费用的控制能力而不同。”一位资深财务人士在接受记者采访时分析。

“与其他智能电表股相比，华智控股母公司历史包袱太重。”有网名为“1996入市”的投资者在其微博中评论道。

2013年上半年，华智控股毛利率为25.14%，而净利率仅为0.87%。由于同行公司林洋电子、雪迪龙、三星电气(行情,问诊)均未发布2013年中报，记者只能取上述公司2013年一季报和2012年年报的数据进行对比。（详见下表）

和同行上市公司相比，无论是毛利率还是净利润，华智控股均垫底。然而仔细分析数据不难发现，华智控股毛利率和同行的差距不是很大，净利率却远远低于同行，甚至还不及林洋电子和雪迪龙的零头。

“智能电表只是一部分”

“从我们母公司利润表可以看出，母公司利润主要来自于2864万元的投资收益，这个投资收益主要就是来自于我们子公司华立仪表的经营利润。” 熊波告诉记者：“你可以这么理解，我们公司和同行不太一样，我们母公司基本没有经营，主营收入1.8亿元主要来自贸易，贸易的收入看起来很高，但是利润是很低的。而同行公司他们报表里面体现的就是仪器仪表的数据，而我们是上市公司的子公司在做这块业务，如果要对比的话，我们公司应该单独选取智能电表这块数据。”

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