从资产负债表上看，在主要反映银行借款的“短期借款”和“长期借款”两项中，百祥制药的“长期借款”项下已经连续三年为零，而“短期借款”到2012年也仅有807万元，似乎符合其财务费用少的特征。

但是，公司资产负债表上另一关键——“其他应付款”项下的数字，却从2010年开始逐年飙升，2010年~2012年期间分别为3074.45万元、5833.46万元和7319.14万元，到2012年底，其他应付款已占到总负债额的73.34%。

百祥制药的审计报告第25页上则清楚表明，公司2012年“其他应付款”前三名均为个人借款，借款人分别为徐齐辉、梅勇胜和任明，借款金额分别为1000万、500万和400万，共计1900万。

某资深注册会计师告诉记者，企业向个人借款一般分为两种情况：一是企业股东免费“输血”给企业，让企业不用向银行借款从而节省利息支出；二是企业向外部人士借款，则产生的利息应记入财务费用项下。

“百祥制药这三笔借款的账龄均在一年以内，显然都是2012年借入，也就是说是在被收购前刚刚借入，时间点上未免太过巧合。如果借款人都是企业股东或关联方，不排除有通过免费借款给企业扮靓财务数据，隐匿企业真实经营状况，从而获得更高评估增值的可能。等到益佰制药收购后，输血行为自然不会再有，企业立马被打回原形。”该注册会计师说。

上述注册会计师分析，而如果是向外部人士借款，假定其借款期限为一年，按照人民银行规定的一年期贷款基准利率6%计算，1900万元的借款利息高达114万，但利息支付的时间却是在2013年，同样是在益佰制药收购后。这样性质就更恶劣了，因为在扮靓业绩的同时，也增加了收购方的隐性收购成本。而且7000多万的其他应付款中还有多少个人借款并未得到披露，也值得疑问。

值得玩味的是，根据评估报告预测，百祥制药2013年的财务费用将猛增至118.13万元。

收购资产存权属问题

另一方面，百祥制药申报评估的多项房屋、土地甚至专利权等资产，也存在潜在的权属不明晰问题。

对此，评估机构特意在评估报告中指出：“百祥制药本次申报评估的房屋建筑物共8项，其中：位于龙里制药厂的锅炉房、浴室和原料粉碎间等三项共计265.4平方米的房屋尚未办理房屋产权证，公司 该房屋产权属于其所有。”

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