那么，从历史规律、两融动态、期指走势和热点板块来仔细观察，目前A股究竟处于一个怎样的格局？后市走势如何？

　市况分析

　牛市惊险一“跳”神奇规律预示中期调整

　截至昨日（6月18日），本周A股交易四天，下跌三天，让投资者着实郁闷。

　在本周持续杀跌过程中，周二沪深指数均出现了罕见的向下跳空缺口，特别是现在颇具参考价值的深证综指（399106），近两日走势深受向下跳空缺口压制。

　在一轮牛市中，这样的跳空缺口到底意味着什么？《每日经济新闻》记者通过回顾1999年、2007年以及2009年三次牛市上行阶段的走势后发现，急涨后的向下跳空缺口，预示着中期调整得到确认。

　1999年科技潮：

　调整长达113天

　虽然A股在25年的历史中多次走牛，但令老股民印象极为深刻的牛市还是1999年的“5·19”行情。

　1999年5月19日，深综指以310.69点平开，随着大盘股企稳回升，广电股份等个股开盘后迅速放量上攻，下午开市后，广电股份一开盘即封住涨停。在该股带动下，高科技和网络概念股纷纷上扬，前期超跌的绩优股也紧跟着出现报复性反弹，股指一片红。

　1999年6月10日，中国人民银行宣布第7次降息，深综指继续上扬，证监会官员当月发表讲话，指出股市上升是恢复性的。

　1999年6月30日，深综指创出当时历史高点528.88点。7月1日，随着《证券法》实施，股指开始回落，直到7月19日深综指迎来了本轮牛市第一次向下跳空缺口，当日股指低开低走，大跌3.5%。不过此次向下跳空缺口在第二个交易日就回补，市场出现连续两日的报复性反弹，但这种反弹并未持续，市场进入长期调整。直到1999年12月29日，深综指回落当时 的394.46点，区间跌幅达12.1%，此后方才再次走强，一直涨到2001年的665.56点历史新高。《每日经济新闻》记者注意到，在“5·19”行情中，深综指第一次遇到向下跳空缺口之后，A股经历了113日的长期调整，才迎来新的上涨周期。

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