不久前，周宇给他的朋友打了个电话，邀请他一起参加一个有关虚拟现实(下称“VR”)的展览。作为 VR 产业的一名分析师，他对此最初的兴趣源于 2014 年的一场讲座。

　　“2014 年可以算是 VR 元年，因为这一年开始有初具雏形的硬件设备出现，这让投资人和市场都看到了行业的未来。”周宇对记者说。

　　周宇的这一看法，实际上也被大多数行业人士认同。根据艾媒咨询数据显示，此前两年还无人问津的 VR 产业，在 2014 年却突然获得 2.7 亿元的总投资，更在 2015 年和 2016 年上半年增至 24 亿元和 15.4 亿元，有关投资项目数也出现猛增。

　　然而正如所有新兴行业发展都将遭遇到困境一样，VR 产业的发展也并非一帆风顺，并在今年上半年遭遇了拐点。稍早前，暴风魔镜、米多娱乐和众景视界等多家 VR 企业出现欠薪、裁员，为行业的前景蒙上了阴影。

　　但在记者采访时，包括 VR 企业负责人以及多位行业分析师均认为，这轮寒潮或许并非行业的全貌，而是整体处于调整期，市场将渐趋回归理性。

　　投资疯狂

　　“VR 产业并不是 2014 年才出现的，只是这一年 Facebook 以 20 亿美元的价格收购 Oculus 后，将这一产业成功推向市场，才使 VR 热潮瞬间席卷全球。”周宇对记者说。

　　艾媒咨询分析师吴丽梅则认为，随着 2014 年国际科技巨头开始布局 VR 产业，以 HTC、Facebook 等为代表的公司纷纷推出了成品设备，并在随后的一年多时间里不断普及，逐渐走向大众。

　　“实际上，互联网巨头布局 VR 后，进一步刺激了资本的介入，可以说是资本捧热了 VR 产业。”吴丽梅说。

　　根据艾媒咨询的统计数据显示，自 2012 年 VR 概念被外界熟知，有关这一行业的投资事件数和投资金额，出现爆发式增长的年份，是 2014 年后。

　　其中，2012 年和 2013 年，资本对 VR 产业的投资事件仅分别为 1 起和 4 起，投资金额则近乎可以忽略。但到 2014 年，投资事件与投资金额瞬间升至 17 起和 2.7 亿元。2015 年和 2016 年上半年，投资事件分别涨至 57 起与 38 起，投资金额则分别达到 24 亿元和 15.4 亿元。

　　不过，在吴丽梅看来，相比于国外科技巨头对 VR 产业硬件设备的投入与产出，国内在 VR 产业上的投入则更多集中于内容制作上。

　　“在硬件设备市场已经被 HTC、Facebook 和索尼等大型科技企业分食后，国内却选择了内容这一块的发展，因为国内厂商显然更清楚国内消费者的需求。”易观智库分析师赵子明说。

　　“根据我们的研究，预计 2016 年国内 VR 行业内容领域的市场规模将达到 6.7 亿元，而 2020 年则预计将达到 172.4 亿元。”吴丽梅解释。

　　国内企业对 VR 产业内容端的投入，也进一步体现在影视类上市公司的介入。根据 21 世纪经济报道记者的统计，A 股两市 25 家文化传媒概念上市公司中，对 VR 产业进行投资的，就达到 17 家，占比程度颇高。

　　此前，一位影视类上市公司高管对记者表示，VR 对影视行业具有颠覆性的可能性较大，同时又是各路资本追逐的热门，使得行业里的各家公司都比较紧张，“大家都怕掉队吧，虽然对未来可能大家都没底，也不清楚它(指 VR 产业)未来怎么样”。

　　与此同时，吴丽梅亦对记者称，尽管在一、二级市场上对 VR 领域各有布局，但仍出现一、二级市场联动增强的现象，甚至一度出现了二级市场倒逼一级市场投资的新趋势，“A 股上市公司积极布局 VR 产业，既为一级市场提供退出机制，还提供更高的估值溢价，大大增强一级市场布局 VR 产业的积极性，给 VR 创业带来投资红利。对于二级市场来说，则为其提供更多的资金涌入。”

　　告别“野蛮生长”进入洗牌期

　　然而，就在 VR 产业获得资本追逐，整个行业突飞猛进时，危机也在 2016 年下半年悄然来临，这首先体现的是 VR 企业的欠薪、裁员和破产。

　　2016 年 10 月，一度贵为 VR 内容领域的标杆企业米多娱乐，被媒体曝出欠薪传闻，称米多娱乐的员工及离职员工被欠薪长达半月-4 个月之久，并最终申请了劳动仲裁。

　　几乎同一时间，另一家 VR 头显公司众景视界，亦被曝出拖欠员工工资。这家成立于 2014 年，并在 2016 年 4 月发布首款 VR 产品 AlfaReal 的企业，被称“恶意拖欠员工薪水和报销 200 多万”。

　　而在 2016 年 10 月下旬，一度引领国内 VR 设备风骚的暴风魔镜，亦传出裁员数百人的消息。

　　管在此后接受记者的采访时，暴风集团 CFO 毕士钧称上述人员变动并非裁员，而是将人员分拆到其它合资子公司，但外界对整个 VR 产业的未来发展却陡生悲观。

　　周宇并不否认 VR 产业在此时遭遇到了瓶颈，并表示这一市场遇冷是事实，但并不能认为已经到了寒冬。他表示，正如以往新兴行业的发展，发展至一定程度时均会出现某个拐点，“现在就是 VR 的拐点，是一个洗牌期。往后发展的话，行业将从百花绽放逐步并购整合归于大企业领头，小公司生存艰难”。

　　吴丽梅则认为，2016 年下半年 VR 市场遇冷，尤其是 VR 硬件产品销量的大大降低，原因是国内行业的创新不足。

　　“VR 领域入局者增多，产品同质化严重，硬件创新跟不上。而山寨硬件产品在淘宝上低价出售，更是打压 走向消费者。”吴丽梅说，“在这种情况下，针对 VR 的投资也出现了一定程度的放缓，这从增长速率可以看出来。”

　　不过，尽管 VR 产业的发展遭遇到了当下的困境，但上述多位分析师均认为此刻的变故或对行业未来产生正向意义。

　　赵子明称，国内 VR 市场随着 BAT 以及网易等大企业的进场，行业准入门槛将提高，一些小企业出现资金链紧张，继而破产的现象将难以避免，但他认为相比于过去两年 VR 行业的泡沫环境，经此一役后的 VR 产业将更趋理性。

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