同时，我们通过比较债券和股票的收益率来设定我们的指数目标价为4200点左右，尽管市场当时仅仅在3100左右。现在看来这个目标价显得太保守了。自从市场强势突破了我们的目标价位4200后，我们认识到市场强大的向上冲刺动能，就 再也没有设定特定的市场指数目标价格。

　　这一次，我们没有再使用传统的PE，PB的估值倍数来评估市场，而是使用了市值和GDP比率。我们注意到，在2007年泡沫高峰期市场愿意为每单位的GDP付出了1.2个单位的市值。这个在泡沫峰值期间观测到的比例是当时市场情绪的真实写照，并且可以为本轮泡沫化的行情作一个参考，以评估当前的情况（焦点图表3）。

　　此外，我们看到在其他国家，如美国，这个市值和GDP的比例是均值回归。如果这种比例关系继续在目前的市场周期里继续维持，那么上证理论上可以穿越6100点。

　　焦点图表3: 市值和GDP的比率快速飙升到2007年时的峰值水平. 这个比率在美国市场里是均值回归的.

　　焦点图表3: 市值和GDP的比率快速飙升到2007年时的峰值水平. 这个比率在美国市场里是均值回归的.

　　货币政策将继续宽松：尽管已经经历了几轮降息，中国实际有效利率在考虑到消费和住房价格的通胀之后却仍然高企。也就是说，中国将继续货币宽松的政策路径，以真正降低中国经济的债务负担。而实际有效利率往往领先市场的走势约六个月左右，与上述讨论的变量确定的市场峰值的时间窗口基本一致（焦点图表4）。

　　焦点图表 4: 有效实际利率仍然高企，暗示货币政策将持续宽松，并领先市场走势约六个月左右

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