申银万国分析师以股市“黑天鹅”事件定位眼前白酒股遭遇的危机，认为酒鬼酒被查出塑化剂超标有一定偶然性，鉴于近年来市场对食品安全问题的越来越敏感，同类企业必然会接二连三被牵扯进来。

　　去年沪深股市就有多起“黑天鹅”事件：双汇发展折戟“瘦肉精”股价持续大跌；重庆啤酒因“疫苗梦”的破碎，股价轰然倒塌；“尼美舒利”则将康芝药业推向风口浪尖，股价遭受重挫。这些事件与当前白酒股“塑化剂危机”有一定相似性，难以预测，突然爆发，让市场防不胜防。不过，分析人士也认为，“黑天鹅”事件爆发有一定偶然性，但对这些企业而言，如果问题切实存在，总有一天也会难以掩饰。

　　事实上，此次白酒股陷“塑化剂危机”，特别是网友“水晶皇”一篇博客，将贵州茅台牵扯进来，除了对食品安全的敏感，似乎有另一种目的。

　　后有报道证实网友“水晶皇”的身份，是股票操盘玩家，而且是一个团队。其个人送检茅台并称茅台塑化剂超标，不排除是为自身在股票市场做空白酒股一个操作上的配合。紧随其后，有研究机构效仿“水晶皇”，自行送检并在网上公布了五粮液、洋河等白酒产品的塑化剂超标检测报告，进一步打压白酒股股价。

　　业内专家指出，沪深股市做空机制日趋完善的前提下，上市公司负面新闻也就是“黑天鹅”事件一旦被曝出，都很可能演变为一场做空的“局”。沪深股市有了做空机制，也不可避免地会出现类似“浑水”这样的国际做空巨头，无时无刻不在挖掘负面信息，并寻找合适机会发布信息，影响市场，已达成做空盈利的目的。相关数据显示，白酒股在融资融券市场早就已出现融券卖出数量增加的异动，这其实就是一种做空操作。

　　事到如今，指责白酒企业忽略食品安全，或是一味讨伐网友“水晶皇”的空头身份，均无益。专家认为，在做空时代，越来越复杂的市场环境中，如何更好地保护投资者，维护市场公平才是关键。

　　就做空本身而言，如果其挖掘的内幕，披露的信息是准确的，基于这些信息来狙击相关股票，做空获益，无可厚非。市场必须警惕的是以股价操纵为目的的“恶意做空”。而就眼前白酒股的遭遇而言，业内人士则认为，A股市场包括白酒股在内有不少食品类公司，因食品安全问题，股价下跌，动辄百亿市值缩水，甚至腰斩的例子已不少。监管部门应有一个统一的流程来处理此类问题，提供一个权威的第三方检测机构，并对检测标准作出清楚表述。否则，做空者将会抓住大量这样的机会。

　　此外，上市公司自身也需承担一定的责任。正如此次茅台，并没有在事发第一时间停牌并澄清事实，而是在股价已遭遇下跌之后，才采取相应措施。上市公司的不积极应对，也会给投资者造成一定的损失。

（责任编辑：王思翔）

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